KurtarA�cA�lardan kurtulmak ve FED BaAYkanA�

Time dergisinin ünlü kapaklarA�ndan birisi olan a�?DünyayA� Kurtaran Komitea�? kapaAYA�nA� ya yaAYA�nA�z tuttuAYu iA�in ya da daha sonra efsane olduAYu iA�in hatA�rlA�yorsunuzdur. A�nternette arattA�AYA�nA�zda karAYA�nA�za dA�nemin finans piyasalarA�nA�n efendileri Rubin, Greenspan ve Summers maAYrur bir ifade ile karAYA�nA�za A�A�kacaktA�r.A�

Ancak AYimdi AYimdi Rubin ve Greenspan'A�n ifadelerindeki A�apkA�n gülümsemenin ne anlama geldiAYini anlayabiliyoruz. Summers ise giderek yeni FED baAYkanA� olarak A�ne A�A�kA�yor. Glass-Steagall yasasA�nA�n Gramm-Leach-Bliley ile deAYiAYtirilmesi sA�rasA�nda hükümette olan (Demokrat hükümet diye de eklemeliyim) ve yasayA� destekleyen Summers ayrA�ca o dA�nemde CFTC'nin baAYA�nda olan ve CFTC'nin sadece borsalarda iAYlem gA�ren deAYil, tezgah üstü türev iAYlemleri de regüle/kontrol etmesi gerektiAYini savunan Brooksley Born'un karAYA� bloAYunda bulunanlarA�n da baAYA�nA� A�ekiyordu.

2008 krizi ile bankalarA�n hem bankacA�lA�k faaliyetlerinde bulunup hem de boAYazlarA�na kadar finansal piyasa spekülasyonuna batmalarA�nA�n veya tezgahüstü piyasalarA�n aAYA�rA� serbest bA�rakA�lmasA�nA�n ne anlama geldiAYini hep beraber gA�rdük. SonuA�larA�nA� yaAYA�yoruz, yaAYamaya da devam edeceAYiz.

AslA�nda konumuz Summers'dan ziyade yeni FED baAYkanA�nA�n ne zaman piyasaya tanA�tA�lacaAYA�. GS yaptA�AYA� bir analizde yeni FED baAYkanA�nA�n eski baAYkanA�n gA�rev süresinin bitmesinden bir ile beAY ay A�nce aA�A�klandA�AYA� tespitinde bulunuyor. ABD BaAYkana��A�nA�n yeni FED baAYkan adayA�nA� aA�A�klamasA�nA� takiben atanmasA�na kadar uzun süren bir süreA� olmasA�na rağmen en kritik aAYama geride kalmA�AY oluyor. Bu süreleri AYu nedenle A�nemsiyorum. Temmuz ayA�nda Bernanke'nin pas geA�ebileceAYi ve Eylül ayA�nda ilk adA�mA� atabileceAYini düAYünüyoruz. Ancak Eylül ayA�nda da parasal geniAYleme ile ilgili bir karar almazsa daha A�nce de belirttiAYim gibi sadece AralA�k toplantA�sA� basA�n toplantA�lA� olacak. Bu durumda eAYer Yellen Obama tarafA�ndan aday gA�sterilirse Bernanke AralA�k ayA�nda da harekete geA�ebilir.

Ancak Summers veya baAYka bir adayA�n baAYkanlA�AYA� sA�z konusu olacaksa Bernanke bombayA� pimini A�ekmeden yeni baAYkanA�n kollarA�na bA�rakacak centilmenliAYi gA�sterecektir. Yani QE'nin azaltA�lmasA� 2014'e kalA�r. Bu nedenle adayA�n ne zaman aA�A�klanacaAYA� kritik olabilir. KiAYisel olarak Yellena��in daha doAYru bir seA�im olacaAYA�nA� düAYünüyorum. Larry Summers çok etkileyici bir CVa��ye sahip olsa da kafasA�ndaki finans dünyasA� ve ekonomi ile içinden geA�tiAYimiz gerA�ekliAYin çok farklA� olduAYuna inanA�yorum.

Azant Manukyan

Müdür | Uluslararası Piyasalar

zp8497586rq
%d blogcu bunu beğendi: