Aktif vs Pasif Yönetim ve Kriz

Hazır ABD piyasası kapalı ve VIX/risk parity fonları gündemdeyken bir ikinci kritik konudan bahsetmek istiyorum. Üzerine büyük tartışmaların döndüğü ETF’ler, pasif fonlar veya endeksleme konusu. Bir taraf söz konusu ürünlerin ciddi bir saatli bomba olarak çalıştığını ve fiyat oluşumu/price discovery aşamasını sabote ettiğini savunurken diğer bir kesim de bu stratejinin piyasa verimliğini artırdığını savunuyor. Konu çok önemli zira günümüzde fonlarda bulunan hisse alokasyonunun 40%sine yakın bir kısmı pasif alokasyon neticesi. Aşağıda yaklaşık 4 yıl önce paylaştığım bir mail var. Bono-Hisse fonları arasındaki değişimden bahsediyordum. Aşağıda son durumu ve ilk mail atıldığında bulunduğumuz seviyeyi görüyorsunuz. Elbette kurumlar bazında yaşananlar da önemli ancak Vanguard’ın pasif yönetilen fonunun muazzam hareketi hemen göze batmalı.

Okumaya devam et

Uluslararası Piyasalar kategorisine gönderildi | Yorum bırakın

IOTA – Blockchain’in A�tesi

AralA�k ayA�nda CME’nin vadeli iAYlemleri baAYlatmasA� ile Bitcoin de bA?yA?k A�lA�A?de sisteme dahil olacak. O tarihte felsefesinden ziyade JP’nin short’layA�p short’lamadA�AYA�nA� veya direnA� ve desteklerini konuAYuyor olacaAYA�z. Bu nedenle hazA�r biraz daha vakit varken Bitcoin/Blockchain’in kendisinden konuAYmaya devam etmek ve diAYer kripto para birimlerini incelemek istiyorum. Ama A�nce Satoshi Nakamoto‘dan bir iki satA�rla bahsetmek doAYru olacaktA�r.

Okumaya devam et

Uluslararası Piyasalar kategorisine gönderildi | Yorum bırakın

Azant Manukyan: Yeni Kitap Listesi

Ara ara hangi kitaplarA� tavsiye ettiAYime dair sorular geliyor. Daha A�nce iki liste paylaAYmA�AYtA�m:

FinansA�A�lara kitap A�nerisi

PiyasacA�lara kitap A�nerileri

Aradan 2 yA�l geA�miAY, bir A?A�A?ncA?sA? iA�in de vakit gelmiAY.

Okumaya devam et

Uluslararası Piyasalar kategorisine gönderildi | Yorum bırakın

Dijital DA?nya RegA?lasyonlarA�

Piyasa konularA�na dalmadan A�nce dA?n belirttiAYim gibi dijital parabirimleri ile ilgili regA?lasyon durumlarA�nA� A�zetle paylaAYA�yorum.

ABD

ABDa��de birkaA� kuruluAY dijital paralarA�n tanA�mlanmasA� iAYini yA?rA?tA?yor. Hazineye baAYlA� A�alA�AYan Financial Crimes Enforcement Network (FinCEN) olarak bilinen kuruluAY hangi AYirketlerin money transmitting businesses( MTB)A� olarak tanA�mlanabileceAYine karar veriyor.A� MTBa��ler kara para aklama (AML) ve mA?AYteriyi tanA�ma (KYC) ile regA?lasyonlara uymak zorundalar.A� FA�nCENa��in 2015 yA�lA�nda Ripplea��a kestiAYi ceza ile tarihte ilk kez dijital para a�?borsasA�a�? cezalandA�rA�lmA�AY oldu.

Okumaya devam et

Uluslararası Piyasalar kategorisine gönderildi | Yorum bırakın

FED Faiz Kararı Sonrası Açıklama ve Fiyatlamalar

FED toplantısı ve faiz kararını içeren haftanın en önemli gününü geride bıraktık. Piyasanın da tahmin ettiği gibi sürpriz bir karar çıkmazken, FED 2017’nin 4. toplantısında 1 üyenin karşı oy vermesine rağmen 25 bps artırarak faiz aralığını 1 – 1,25%’a çekti.  2017 yılı için sene başında 3 faiz artışı beklenirken böylelikle Mart ayından sonra 2. faiz artışı da gerçekleşmiş oldu. FED üyelerinin tahminlerini gösteren noktalarda ise 2017 medyan faiz oranı 1,37% ile bir önceki toplantıdaki gibi aynı seviyede kaldı. Bir sonraki basın toplantılı FED toplantısında(muhtemelen Eylül veya Aralık) 25 bps’lik faiz artırımı beklentisinde ise bozulma görülmedi. Üyelerin faiz tahmin noktalarındaki en yüksek beklenti seviyesinin 1,6250% olduğuna bakarsak aslında bu yıl için 2 faiz artırımı daha öngörülebilir. Fakat böyle bir senaryonun gerçekleşebilmesi için mevcut ekonomik durumun daha iyiye gitmesi koşulunu unutmamak gerekir. (2018 yılı için medyan faiz oranı ise 2,125% ile 3 faiz oranını işaret ediyor.)

Okumaya devam et

Uluslararası Piyasalar kategorisine gönderildi | Yorum bırakın