FED ve büyüme

fed_yellen

Beklenen oldu ve nihayet parasal genişleme yani QE sona erdi. Son bir ay içinde neden sona “ermemesi” gerektiğine dair, biraz da mantık dışı, bazı argümanlar olsa da FED’in bu tip bir düşünce tarzına prim vermemesi son derece yerinde oldu.

Petrol fiyatlarının gerilemesi ile enflasyon üzerinde yaşanan baskıyı öne çıkartıp tüketim ve büyüme üzerine olumlu etkilerini göz ardı etmesi de büyük bir hata olurdu. FED bu hatayı da yapmadı. Dahası ABD tahvillerine ülke dışından gelen ve enflasyona yönelik olmayan alımlar nedeni ile gerçeği göstermeyen çeşitli enflasyon indikatörlerini de “şimdilik” öne çıkartmamayı tercih etti. Daha önce şahinlerin itiraz ettiği metine bu kez bir güvecinin itiraz ettiğini görüyoruz. Yani FED’in geneli daha şahin bir yapıya doğru everiliyor. Ancak Yellen’in Jackson Hole toplantısında söyledikleri halen geçerli. Faiz artışının şartları belli. FED’in beklediğinden daha hızlı bir toparlanma ve özellikle de ücretlerde artış. Artık FED’in istihdam sayısından ziyade ücretlerde artışı olup olmadığını takip ettiğini düşünüyorum. Birkaç ay boyunca yükselecek ücretler faiz beklentilerini kökünden değiştirecektir. Dün açıklanan büyüme verisi ise göründüğü kadar iyi olmayabilir. Beklenti yüzde 3.02ün net bir şekilde üzerinde yüzde 3.5 olarak açıklanmış olsa da detaylar fazla tatmin edici değil. Aslında ABD ekonomisi için yüzde 2.5 civarında ve hemen üstünde bir büyüme oranı olumlu karşılanabilir. Uzun süre son iki çeyrekte gördüğümüz gibi yüzde 4.6 veya yüzde 3.5 büyümesi söz konusu olmayacaktır. Ancak 3. Çeyrek büyümesine baktığımızda iki kalemin öne çıktığını görüyoruz. Biri net ihracat. Özellikle petrol ithalatında olan gerileme neticesinde ticaretin büyümeye yüzde 1.32 katkıda bulunduğunu görüyoruz.

Bu önümüzdeki çeyreklerde sürdürülmesi zor bir performans olabilir. Diğer ana kalem ise yüzde 0.83 katkıda bulunan kamu. Kamu harcamalarında da aslan payını Savunma almış. Yeni bütçe konusu gündeme gelmeden önce Pentagon kendisine ayrılan bütçeyi tamamen bitirerek olası bir bütçe kısıntısını engellemeye çalışır. Bu nedenle kamudan büyümeye gelen bu desteğin de kalıcılığı sorgulanmalıdır. Stoklarda değişim ise büyümeden çalmasına rağmen aslında pozitif. Özellikle “tatil dönemi” olarak bilinen Noel-Yeni yıl öncesinde stokların şişeceğini gösteriyor. Tabii bu duruma bir de gerileyen benzin fiyatları nedeni ile artması muhtemel tüketimi eklersek daha yavaş ama daha sağlıklı büyüyen bir ABD ekonomisi ile karşılaşabiliriz.

Şant Manukyan

Müdür | Uluslararası Piyasalar Hisse Senetleri ve Türev

TMI_dunya_borsaları_banner

Uluslararası Piyasalar kategorisine gönderildi | , , , , , , ile etiketlendi | Yorum bırakın

Volatilite nasıl alınıp satılır?

volatilite nasıl alınıp satılırPiyasalarda son derece hareketli günler yaşıyoruz. Piyasa diliyle söylersek volatilite (oynaklık) yükseliyor. Böyle zamanlarda aşırı alım ya da satım bölgelerinden pozisyon almak yatırımcılara çok para kazandırabilir, ancak bazı teknik analiz metodlarıyla varlıkların önceki seviyeleriyle kıyaslayarak “aşırı” bulunan seviyeler çeşitli nedenlerle kısa süre içinde normal seviyelere dönüşebilir. Finans piyasalarının dinamizmi, konvansiyonel bir yatırım aracının değişik yollarla ve çoğunlukla da kaldıraç da eklenerek türetilmiş yeni araçlarla alım satımını mümkün kıldıktan sonra, bu türetilmiş araçlardan da daha yeni araçlar “türetmeye” devam etti. Küçük yatırımcıya çok tanıdık ifadeler olmasa da, piyasalarda artık volatilite alınıp satılıyor, dahası korelasyon alınıp satılıyor.

Okumaya devam et

Hazine ve Portföy Yönetimi kategorisine gönderildi | , , , , , ile etiketlendi | Yorum bırakın

Kitap Ödüllü Soru:) [Yarışma sona erdi]

29 Ekim 2014 FOMC toplantısından sonra saat 23:00′te 16.974 seviyesinden kapanan DOW için 16.950‘lik tahminiyle doğru cevaba en çok yaklaşan değerli takipçimiz Uğur Gürer‘i tebrik ederiz.

Yeni ödüllü sorulardan haberdar olmak için bizi takip etmeye devam edin!

Değerli yatırımcılarımız, blog okuyucularım, borsa severler;

Gönül isterdi ki bu bir bilgi sorusu olsun ama Google çağında çok anlamlı olmayacaktı. Bu nedenle klasik bir borsa tahmini olmasını daha doğru buldum. İş Bankası Kültür Yayınları’na bakarken ABD’de gün bittiğinde elde kahve (o zaman ortama uyum sağlamak için içerdim) hocalarla belli bölümlerini tartıştığımız ve okuduğumda zevk aldığım kitaplardan Keynes’in  “A Treatise on Money” kitabının “Para Üzerine Bir İnceleme” adı ile çevrildiğini gördüm ve aldım. Aşağıda fotoğrafta görüyorsunuz (Adam Smith ve Schumpeter imaj için orada,okunup kütüphanemde emekli olalı çok oldu). Sorunun cevabına en çok yaklaşan kişiye elden veya kargo ile (yurt dışı hariç) kitabı göndereceğim. Çünkü “İyi kitaplar okumak, geçmiş yüzyılların en zeki insanlarıyla sohbet etmek gibidir.(Descartes)

Okumaya devam et

Uluslararası Piyasalar kategorisine gönderildi | , , , , ile etiketlendi | 72 yorum

Kara Pazartesi: 19 Ekim 1987

black mondayFrom the close of trading Tuesday, October 13, 1987 to the close of trading Monday, October 19, the Dow Jones Industrial Average declined by almost  one third, representing a loss in the value of all outstanding United States stocks of approximately $1.0 trillion.

The Brady Report olarak bilinen ve 1987 çöküşünden sonra başkan Reagan’a sunulan rapor böyle başlar. Geçtiğimiz hafta bu konuya değinmiş ve yıl dönümünde bir kaç satır yazacağımı belirtmiştim. Raporun tamamını okumak isteyen olursa diye kitabın (ne sanmıştınız ya:) linkini paylaşıyorum.

Okumaya devam et

Uluslararası Piyasalar kategorisine gönderildi | , , , , ile etiketlendi | Yorum bırakın

Türkiye Gıda, Tarım ve Hayvancılık Sektörleri ve Birleşme ve Devralma İşlemleri

gıda tarım hayvancılık

Türkiye’nin iklim ve toprak yapısı, bir kaç tropikal bitki hariç, her türlü bitkisel üretimin ve hayvan yetiştiriciliğinin ekonomik olarak yapılmasına uygundur. Dünya Gıda ve Tarım Organizasyonu (“FAO”) verilerine göre Türkiye üretilebilen ürün çeşitliliğinde dünyada üst sıralarda bulunmaktadır. Dünya ticaretinde 25 meyvede ilk üç üreticiden biri olan Türkiye, fındık, incir, kayısı üretimde tartışmasız lider konumundadır.

Okumaya devam et

Kurumsal Finansman kategorisine gönderildi | , , , , ile etiketlendi | Yorum bırakın