Önceki yıllarda İş Yatırım Blog’da Kapitalizmin Krizi Üzerine-1 ve Kapitalizmin Krizi Üzerine-2 Hayek ve Özep Para başlıkları altında kriz sonrası dönemde içinde bulunduğumuz sistemin sorunları ve gelişmeler üzerine yazmıştım. Üzerinden yaklaşık 5 yıl geçtikten sonra BOE başkanı Carney’in gelişen teknoloji sonucunda oluşacak işsizliğin Marxizm’in yükselişine yol açabileceği yorumunu okuyunca bir ekleme daha yapmak istedim, tabii Ahmet’in blog yazısı taleplerini de savuşturmayı hedefliyorum. Özellikle ilk yazıyı okuyarak kısa bir tazeleme faydalı olabilir.
toplanıyor olsa dahi talep toplama sonucunda tek bir halka arz fiyatı belirlenir ve tüm yatırımcılar için o halka arz fiyatı üzerinden işlem yapılır. Herhangi bir gruba daha ucuza satmak mümkün değil mi? Mümkün tabii. Ama açık açık halka arz izahnamesinde o yatırımcı grubunun tanımlanması ve o gruba iskonto yapılacağının belirtilmesi koşuluyla… Yani öyle bir gruba ucuza satılacaksa diğer tüm yatırımcıların bundan haberi oluyor.
Hazır ABD piyasası kapalı ve VIX/risk parity fonları gündemdeyken bir ikinci kritik konudan bahsetmek istiyorum. Üzerine büyük tartışmaların döndüğü ETF’ler, pasif fonlar veya endeksleme konusu. Bir taraf söz konusu ürünlerin ciddi bir saatli bomba olarak çalıştığını ve fiyat oluşumu/price discovery aşamasını sabote ettiğini savunurken diğer bir kesim de bu stratejinin piyasa verimliğini artırdığını savunuyor. Konu çok önemli zira günümüzde fonlarda bulunan hisse alokasyonunun 40%sine yakın bir kısmı pasif alokasyon neticesi. Aşağıda yaklaşık 4 yıl önce paylaştığım bir mail var. Bono-Hisse fonları arasındaki değişimden bahsediyordum.
